公司年报点评：2023库存企稳，望长期健康增长

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 李宁（2331）公司年报点评 2024年03月26日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 2023 库存企稳，望长期健康增长 股票数据 [Table_Summary] [Table_StockInfo] 投资要点： 03月25日收盘价 （港元） 20.20 52周股价波动（港元） 17.88-80.99  收入稳增长，广宣与高线布局费用部分拖累盈利。全年收入 275.98 亿元 （+7.0%），归母净利润31.87亿元（-21.6%），扣非归母净利润30.46亿元 总股本（百万股） 2584 （-25.0%），其中扣除的一次性与经营无关收益约1.4亿元，为集团所分享的 总市值（百万港元） 52206 联营公司土地处置收益。毛利率 48.4%（同比持平），经营利润率 12.9% 相关研究 （-6.0pct），净利率11.5%（-4.2pct）。毛利率维持稳定，受2方面因素影响， [《Ta23bHle1_盈R利ep能o力rt显In韧fo性] ，专业品类持续发力》 正面：线下直营折扣改善，负面：电商竞争 ...