业绩符合我们预期，农药景气有望改善向上

证券研究报告 公 2024年03月26日 司 报 告 扬农化工(600486) 行 业： 基础化工/农化制品 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 51.50元 业绩符合我们预期，农药景气有望改善向上 年 目标价格： 86.00元 报 点 事件：公司发布年报，2023年公司实现营业收入115亿元，同比下降27.4%； 评 基本数据 实现归母净利润15.7亿元，同比下降12.8%；实现基本每股收益3.87元。 总股本/流通股本(百万股) 406.37/402.87 公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.8元(含税)。 流通A股市值(百万元) 20,747.73  23年农药景气低迷，价格下跌致营收下滑 23 年营收和利润有明显下滑，主要是农药行业整体景气下行。2022Q4 以 每股净资产(元) 23.80 来，农药行业全球市场渠道高库存风险暴露，去库存致需求迅速下滑，多 资产负债率(%) 38.37 种农药产品价格一路下行。2023 年公司原药和制剂外销量分别为 9.65 万 一年内最高/最低(元) 99.78/44.00 吨和3.57万吨，同比分别增长了10.4%和2.4%，但原药和制剂的单吨 ...