从上证中小国企改革指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。 从上证中小国企改革指数持仓样本的行业来看，工业占比33.02%、可选消费占比12.10%、原材料占比 10.91%、信息技术占比10.57%、医药卫生占比7.84%、公用事业占比7.75%、房地产占比5.50%、主要消 费占比5.48%、金融占比2.94%、通信服务占比2.11%、能源占比1.79%。 资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星 期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在 下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将 其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 金融界4月10日消息，上证指数高开震荡，上证中小国企改革指数 (中小企改，950080)报2355.50点。 数据统计显示，上证中小国企改革指数近一个月下跌3.45%，近三个月上涨0.35%，年至今下跌5.91%。 据了解，上证中小国企改革指数优选已被中央和地方国资委列为国 ...

2025 年 04 月 08 日 | 分析师：张伟保 | S1050523110001 | | --- | --- | | zhangwb@cfsc.com.cn | | | 联系人：高铭谦 | S1050124080006 | | gaomq@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-07 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 48.63 | | 总市值（亿元） | 198 | | 总股本（百万股） | 407 | | 流通股本（百万股） | 403 | | 52 周价格范围（元） | 46.81-66.53 | | 日均成交额（百万元） | 129.04 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 (%) 扬农化工 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 农药进入微利时代导致公司业绩承压 买入(维持) 事件 1、《扬农化工（600486）：农药景 气度下行，公司具备抗风险能力》 2024-08-28 2、《扬农化工（600486）：静待农 药景气度提升，多项目推进巩固龙 头地位》2024-07-28 3、《扬农化工（600486）：2024 ...

2025 年 04 月 08 日 | 分析师：张伟保 | S1050523110001 | | --- | --- | | zhangwb@cfsc.com.cn | | | 联系人：高铭谦 | S1050124080006 | | gaomq@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-07 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 48.63 | | 总市值（亿元） | 198 | | 总股本（百万股） | 407 | | 流通股本（百万股） | 403 | | 52 周价格范围（元） | 46.81-66.53 | | 日均成交额（百万元） | 129.04 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 (%) 扬农化工 沪深300 农药进入微利时代导致公司业绩承压 买入(维持) 事件 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《扬农化工（600486）：农药景 气度下行，公司具备抗风险能力》 2024-08-28 2、《扬农化工（600486）：静待农 药景气度提升，多项目推进巩固龙 头地位》2024-07-28 3、《扬农化工（600486）：2024 ...

2025 年 04 月 02 日 公司点评 买入/维持 扬农化工(600486) 扬农化工 2024 年报点评： 价格下滑拖累公司业绩，葫芦岛项目有望贡献增量 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/4/2 24/6/13 24/8/24 24/11/4 25/1/15 25/3/28 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 4.07/4.03 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 216.4/214.37 | | 12 个月内最高/最低价 | 70.89/46.12 | | (元) | | 相关研究报告 <<业绩符合预期，多项目持续推进巩 固龙头地位>>--2024-04-01 <<趋势转好，近五个季度首次实现业 绩同比增长>>--2023-12-01 <<菊酯以量补价，草甘膦格局重塑价 格中枢向上>>--2021-04-27 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S119052301000 ...

公司近一年市场表现 | 年 月 市场数据：2025 3 | 日 28 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 53.66 | | 年内最高/最低（元）： | | 70.89/46.12 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 4.03/4.07 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 216.18 | | 总市值（亿）： | | 218.23 | | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 2.98 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 2.98 | | 每股净资产(元)： | | | 25.92 | | 净资产收益率(%)： | | | 11.41 | 分析师： 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 邮箱：lixuankun@sxzq.com 研究助理： 王金源 邮箱：wangjinyuan@sxzq.com 农药 扬农化工（600486.SH） 买入-B(维持) 一证一品推动供给侧改革，景气修复可期 2025 年 3 月 31 日 公司研究 ...

[ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 10,435 | 13,286 | 15,172 | 16,986 | | 同比增速(%) | -9.1% | 27.3% | 14.2% | 12.0% | | 归母净利润(百万) | 1,202 | 1,364 | 1,572 | 1,773 | | 同比增速(%) | -23.2% | 13.4% | 15.2% | 12.8% | | 每股盈利(元) | 2.96 | 3.35 | 3.86 | 4.36 | | 市盈率(倍) | 18 | 16 | 14 | 12 | | 市净率(倍) | 2.1 | 1.9 | 1.7 | 1.5 | 证 券 研 究 报 告 扬农化工（600486）2024 年报点评 强推（维持） 2024 销量稳健增长，2025 增量有望与周期共振 事项： 评论： 风险提示：农药价格持续下行；农药去库不及预期；项目建设不及预期。 资料来源：公司公告，华创证券 ...

事件描述 扬农化工3 月24 日发布2024 年年报：2024 年公司实现营收104.3 亿元，同比-9.1%；归母净利润12.0 亿 元，同比-23.2%；扣非净利润11.6亿元，同比-22.8%。其中24Q4 单季度实现营收24.2 亿元，同比 +9.8%，环比+4.4%；归母净利润1.8 亿元，同比-13.7%，环比-32.9%；扣非净利润1.8 亿元，同 比-13.1%，环比-29.3%。 量升价跌全年业绩承压，Q4 产品价格止跌企稳。 公司业绩承压为主营产品价格下滑所致。根据公司经营数据，2024 年公司原药累计销量10.0 万吨，同 比+3.5%，均价6.4 万元/吨，同比-16.0%；制剂（不折百）销量3.6 万吨，同比+1.8%，均价4.3 万元/ 吨，同比-9.4%。24Q4 单季度公司原药价格6.7 万元/吨，同比+0.7%，环比+16.9%，已呈现回升趋势。 分产品看，根据百川盈孚原药数据，公司主要产品联苯菊酯、氯氰菊酯、高效氯氟氰菊酯、苯醚甲环 唑、吡唑醚菌酯、草甘膦2024 年市场均价分别为13.4、6.2、10.8、9.7、16.3、2.5 万元/吨，同比分别 为-25.4%、-1 ...

下行周期砥砺前行，穿越周期静待曙光 农化制品 扬农化工（600486.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 03 月 28 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：孙颖 | | 营业收入（百万元） | 11,478 | 10,435 | 12,254 | 12,975 | 14,098 | | | | 增长率 yoy% | -27% | -9% | 17% | 6% | 9% | | 执业证书编号：S0740519070002 | | 归母净利润（百万元） | 1,565 | 1,202 | 1,378 | 1,614 | 1,718 | | Email：sunying@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | -13% | -23% | 15% | 17% | 6% | | | | 每股收益（元） | 3.85 | 2.96 | 3. ...

上 市 公 司 基础化工 03-27 04-27 05-27 06-27 07-27 08-27 09-27 10-27 11-27 12-27 01-27 02-27 03-27 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 扬农化工 沪深300指数 (收益率) 相关研究 《扬农化工（600486）点评： Q3 业绩符 合预期，葫芦岛优创基地投产在即》 2024/11/04 2025 年 03 月 28 日 扬农化工 (600486) —— 全年业绩符合预期，葫芦岛基地开启新成长，看好 后续菊酯价格底部回暖 报告原因：有业绩公布需要点评 | 投资要点： | | --- | 市场数据： 2025 年 03 月 27 日 收盘价（元） 55.70 一年内最高/最低（元） 70.89/46.12 市净率 2.2 息率（分红/股价） 1.58 流通 A 股市值（百万元） 22,440 上证指数/深证成指 3,373.75/10,668.10 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 25.91 | | 资 ...

优创项目稳步推进，南北布局巩固公司龙头地位。截止报告披露期，辽宁优创一期第一阶段项目已经建 成，正在陆续进行调试生产，功夫菊酯等多个品种已拿出合格产品。优创项目已被列入中国中化"十四 五"规划重点建设项目，预计到2026 年实现年营业收入15 亿元，净利润1 亿元，预计到2030 年实现年营 业收入40 亿元，净利润5 亿元。优创项目的推进有助于解决子公司沈阳科创目前面临的瓶颈问题，优化 公司的生产布局，形成南北均衡布局，打开远期成长空间，巩固公司龙头地位。 投资建议：展望后市，海外市场去库存已接近尾声，新周期备货启动将推动部分产品需求恢复，同时政 策引导行业集中度提升，产能出清后中期价格将有上升空间，农药产品毛利率将逐步恢复上升，公司有 望受益于农药行业底部修复带来的需求增量。同时，公司优创项目有望带来的新一轮成长，预计公司 25-27 年归母净利润分别为13.4、15.2、17.3 亿元，同比增速为+11.6%、+13.3%、+13.6%，对应PE 分别 为17、15、13 倍，首次覆盖给予"强烈推荐"评级。 事件：3 月24 日，公司发布2024 年年度报告，公司2024 年实现营业总收入104.35 ...