业绩回落、销售逆增，财务表现稳健

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 房地产 | 公司研究 业绩回落、销售逆增，财务表现稳健 2024年3月26日 越秀地产 (00123.HK) 买入 营收稳健、业绩低于预期，已售未结资源丰富、未来结算确定性强。越秀地产公布2023年业绩公 维持 告，2023年公司实现营业收入802.2亿元，同比+10.8%；毛利122.6亿元，同比-17.2%；归母 净利润31.9亿元，同比-19.4%；核心净利润34.9亿元，同比-17.5%；每股盈利0.85元，同比-28.4%。 公司营收增长稳健，但利润有所下滑，低于市场预期。业绩下滑主要源于：1）公司23年综合毛利 市场数据：2024年3月26日 收盘价（港币） 4.38 率15.3%，同比-5.1pct；2）23年其他经营净收益-13.5亿元，主要包括投资物业重估净跌值15.0 恒生中国企业指数 5,825 亿元。此外，公司23年三项费率（财务、销售、管理费用）4.9%，同比-0.7pct；所得税31.5亿 52周最高/最低价 (港币) 11.87/4.18 元，同比 ...