业绩基本符合，升级节奏延续

业绩简评 3月 26 日，公司公告，23 年收入339.37 亿元，同比+5.49%；归 母净利 42.68 亿元，同比+15.02%；扣非净利 37.21 亿元，同比 +15.94%。23Q4 收入 29.58 亿元，同比-3.37%；归母净利润-6.40 亿元；扣非净利润-8.76 亿元。 经营分析 Q4 吨收入增速加速至 7.5%，销量承压、结构趋势向好。 23Q4 销量同比-10.1%，青岛/其他品牌/中高端销量同比-3.5%/- 20.6%/+6.4%，销量虽因视频舆论事件承压，但公司主动优化、顶 住压力实现升级（中高端占比+7pct）。 23 年啤酒销售800.7 万吨，同比-0.8%；啤酒吨价+6.3%到4172元。 分产品看，23 年青岛品牌/其他品牌同比+2.7%/-5.1%，中高档同 比+10.5%至 324 万吨（占比+4.1pct 至 40.5%），中低端同比-13%， 类经典向经典切换较顺利。23 年经典、白啤持续快速增长，新推 出的 1L 原浆、1L 水晶纯生高端生鲜产品通过新鲜直达模式满足消 费者对生鲜啤酒的需求。 人民币(元) 成交金额(百万元) 分区域看，23 年山东/华北/ ...