2023年净利润持平，下半年毛利率修复至25.8%

证券研究报告 | 2024年03月27日 申洲国际（02313.HK） 买入 2023 年净利润持平，下半年毛利率修复至 25.8% 核心观点 公司研究·财报点评 纺织服饰·纺织制造 2023年净利润持平，下半年收入及毛利率环比提升明显。2023年公司收入 下降10%至249.7亿元，人民币单价提升5%左右，美金单价上升1%左右， 证券分析师：丁诗洁 证券分析师：关竣尹 0755-81981391 0755-81982834 体现品牌去库存影响。归母净利润同比持平45.6亿元，剔除政府补贴、 dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cn 汇兑、利息净收入影响的主营净利润同比提升11%，主要由于毛利率提升2.2 S0980520040004 S0980523110002 百分点至24.3%，及税率更低的海外子公司盈利占比提升带动所得税率下降。 基础数据 全年经营性现金流净额52亿元，增长13%，净现比1.15；公司净现金 投资评级 买入(维持) 114亿元，同比增加32亿元。全年派息率小幅提升至60%。 合理估值 91.00 - 99.00港元 收盘价 65. ...