2023年年报点评：吨价表现亮眼，成本有望下行

青岛啤酒（600600.SH）2023年年报点评 吨价表现亮眼，成本有望下行 2024年03月27日 ➢ 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入339.37亿元，同 推荐 维持评级 比+5.49%，归母净利润42.68亿元，同比+15.02%，扣非归母净利润37.21亿 当前价格： 85.08元 元，同比+15.94%。经测算，23Q4公司实现营业收入29.58亿元，同比-3.37%， 归母净利润-6.40亿元，22Q4为-5.56亿元，扣非归母净利润-8.76亿元，22Q4 [Table_Author] 为-6.51亿元。此外，公司拟分配现金分红总额约27.3亿元，分红比例达63.9%， 2022年度剔除特别分红的分红比例约为47.8%，提升显著。 ➢ 销量有所承压，吨价表现亮眼。2023年公司销量800.7万千升，同比-0.8%， 行业规上企业产量同比+0.3%，公司销量略有承压预计主因旺季北方多雨、消费 弱复苏。结构端看，其他品牌、主品牌内中高端以下产品占比分别同比-1.9/- 2.2pct，而主品牌中高端产品占比同比+4.2pct。尽管23年现饮渠道复苏较为缓 分析师 王言海 慢（公 ...