业绩短期承压，差异化战略驱动长期发展

东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 安道麦发布 2023 年年报：全年实现营业收入为 327.79 亿元，YoY-12.31%， 归母净利润为-16.06 亿元。 公司盈利预测及投资评级：公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品 组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前 景。基于公司 2023 年年报，我们相应调整公司 20242026 年盈利预测。我们 预测公司 20242026 年净利润分别为 2.56、4.95 和 6.73 亿元，对应 EPS 分 别为 0.11、0.21 和 0.29 元，当前股价对应 P/E 值分别为 53、28 和 20 倍。维 持"强烈推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期；产品价格大幅下滑；新产品注册登记进展不及 预期。 | --- | --- | |-------------------------------|-----------------| | 交易数据 | | | 52 周股价区间（元） | 10.11-5.3 | | 总市值（亿元） | 136.99 | | 流通市值（亿元） | 128.01 | ...