煤电一体业绩稳健增长，高分红彰显投资价值

证券研究报告 | 2024年03月28日 中国神华（601088.SH） 增持 煤电一体业绩稳健增长，高分红彰显投资价值 核心观点 公司研究·财报点评 2023年煤价下行致营收下降、利润减少。2023年公司实现营收3430.7亿元， 煤炭·煤炭开采 同比-0.4%，归母净利润596.9亿元，同比-14.3%，扣非归母净利润628.7 证券分析师：樊金璐 证券分析师：胡瑞阳 亿元，同比-10.6%。其中2023Q4公司实现营收906.1亿元，同比-3.7%，归 010-88005330 0755-81982908 fanjinlu@guosen.com.cn huruiyang@guosen.com.cn 母净利润114.3亿元，同比+8.9%。2023年营收、利润下降主因煤价下行。 S0980522070002 S0980523060002 煤炭业务：产/销量增长，持续推进煤炭资源续接。2023年公司商品煤产量 基础数据 3.245亿吨，同比+3.5%；煤炭销量4.5亿吨，同比+7.7%，其中自产商品煤 投资评级 增持(维持) 合理估值 销量3.254亿吨，同比+2.9%。2023年自产煤、外购煤销售均价分别 ...