自制音乐占比提升带动毛利率持续优化

[Table_Page] 公告点评|媒体Ⅱ 证券研究报告 [【Table_广Title] 发传媒&海外】腾讯音乐(TME)/ 公[Ta司ble评_In级ves t] 买入-美股/买入-H 当前价格 11.69美元/44.40港元 腾讯音乐-SW(01698.HK) 合理价值 13.16美元/51.45港元 前次评级 买入/买入 自制音乐占比提升带动毛利率持续优化 报告日期 2024-03-21 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary ：] 相[Ta对ble市_P场icQ表uot现e]  公司发布23Q4季报：23Q4总收入达到68.9亿元，YoY/QoQ -7%/+5%， 40% 30% vs.一致预期为 67 亿元（超 3%）。23Q4 毛利率为 38.3%, YoY/QoQ 20% 10% +5.4pct/+2.7pct 。 NonGAAP 归 母 净 利 润 为 15.75 亿 元 ， 0% -10% YoY/QoQ+10%/+12%，vs.一致预期为 15.55 亿元。23Q4 归母净利润 -20% 率为22.8%，YoY+3.5pct/QoQ+1.4cpt。 -30% SPX Index T ...