淡季普五价格坚挺，未来持续稳健增长可期

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年3月28日 000858.SZ 五粮液 买入 淡季普五价格坚挺，未来持续稳健增长可期 原评级：买入 市场价格:人民币 155.22 政策组合拳叠加春节旺销，淡季普五价格表现坚挺。2024年公司加强市场监 管，进一步完善“1+3”产品矩阵，未来持续稳健增长可期。五粮液消费者的基 板 块评级:强于大市 本盘稳固，千元价格带品牌优势突出，维持买入评级。 本报告要点 支撑评级的要点  公司最新信息跟踪  政策组合拳叠加春节旺销，淡季普五价格表现坚挺。3 月五粮液平均批价为 940元，环比年初提升了10-15元左右，我们认为有两个原因。（1）提价缩 股价表现 量、加强管控，政策组合拳促使经销商珍惜在手库存。根据酒业家、云酒头 4% 条等媒体报道，自2024年2月5日起，第八代五粮液出厂价由969元/瓶提 升至 1019 元/瓶，此次经销商打款可在规定时间节点前按照原价打款，最高 (3%) 可执行年度计划的80%，且新的年度合同规定第八代五粮液对传统渠道适当 (11%) 缩量。近期，公司对电商的低价货进行了查处，并鼓励商家回收渠道低价货 (18%) 源。（2）主 ...