在业绩承压的同时，五粮液也在市场策略和产品规划等方面积极寻求破局之道，致力于满足不同层次消费者的多样化需求。五粮液认为，公司行业首创的低度白酒，在培育年轻消费群体、海外主 有研究表明，消费代际断裂是白酒行业市场需求不足的重要原因之一。中国酒业协会今年6月发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指出，中年商务与管理人群仍是白酒消费的主力，探索品 鉴于此，为迎合年轻人的新消费倾向，寻求新的增长点，五粮液较早开始了高端低度酒的研发和生产。今年8月底，五粮液推出"29度五粮液·一见倾心"高端低度酒，专为年轻人打造，以29度低 业内人士认为，虽然五粮液高端低度化产品销售收入与企业整体体量相比微不足道，但这一探索的意义值得肯定，这也表明五粮液正在切实呼应当代消费者的实际需求，积极探索适合年轻消费群 五粮液董事长曾从钦在2024年股东大会上表示，总体来看，当前白酒消费深刻变革，消费年轻化、场景日常化、品质悦己化、渠道数字化、价值情感化等趋势变量交织共振。对于企业而言，关 总体来看，白酒行业目前的发展环境仍然不容乐观。在行业调整的关键期，五粮液能否早日企稳核心产品价格、激发经销渠道活力并进一步有效发力新兴赛道，将成为其平稳 ...

研究报告 Research Report 24 Nov 2025 中国 & 中国必需消费 China (A-share) & China (Overseas) Staples 中国必选消费品 11 月价格报告：白酒批价多数下跌，方便食品与调味品价格回升 Wholesale prices of Baijiu mostly fell, prices of instant foods and condiments rebounded [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | 评级 | | 贵州茅台 | | Outperform 双汇发展 | Outperform | | 贵州茅台 | | Outperform 青岛啤酒 | Outperform | | 五粮液 | | Outperform 华润啤酒 | Outperform | | 五粮液 | | Outperform 古井贡酒 | Outperform | | 山西汾酒 | Outperfor ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）11月24日尾盘，沪指3836.77点上涨0.05%。白酒板块2248.25点收盘上涨0.17% ，其中11只白酒股上涨。 中信建投在其研报中指出，当前食饮板块经历回调，估值已处于历史相对低位，市场预期较弱。白酒行业动销持续磨底，茅台治理电商乱象稳定价格预期，以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强 从个股来看，贵州茅台收盘价达1452.00元/股，下跌1.00%；五粮液收盘价达118.52元/股，下跌0.97%；山西汾酒收盘价达192.40元/股，下跌0.31%；泸州老窖收盘价达132.92元/股， ...

北京商报讯11月24日尾盘，沪指3836.77点上涨0.05%。白酒板块2248.25点收盘上涨0.17% ，其中11只白 酒股上涨。 中信建投在其研报中指出，当前食饮板块经历回调，估值已处于历史相对低位，市场预期较弱。白酒行 业动销持续磨底，茅台治理电商乱象稳定价格预期，以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能 渠道+新营销模式探索的底部逻辑。 （文章来源：北京商报） 从个股来看，贵州茅台收盘价达1452.00元/股，下跌1.00%；五粮液收盘价达118.52元/股，下跌0.97%； 山西汾酒收盘价达192.40元/股，下跌0.31%；泸州老窖收盘价达132.92元/股，下跌0.95%；洋河股份收 盘价达66.50元/股，下跌0.67%。 ...

2020年是国内股市的大牛市，A股走出独立行情，一度领涨全球。市场交投活跃，而纵观所有行业，白酒无疑是最受关注的板块之一。 截至2021年4月30日，19家上市白酒企业已全部发布了2020年年报。这19家上市白酒企业共实现营收2589.36亿元，同比增长6.58%；同期归母净利润共 920.68亿元，相比上年增幅为11.95%。 从整体来看，去年受疫情影响，19家白酒上市公司的业绩整体增速较上一年有所下滑。在业绩增速下滑的同时，各大白酒上市公司的分化也在加剧，甚至百 亿级别的酒企也有分化的趋势。整体来看，山西汾酒和酒鬼酒表现较好，去年这两家公司的股价涨幅也超过3倍，位居行业TOP3之中。 每经记者｜朱万平 每经编辑｜文多 营收从暴跌39.07%到最高增长20.79% 2020年，白酒板块弯道超车，整体涨幅跃居A股大类板块首位。但从年报来看，名优酒企与区域酒企的营收增速（同比，下同）之间，出现分化加剧的情 况。去年，19家白酒上市公司中，11家营收增幅为正，其余8家均为负增长；营收增幅最高的酒鬼酒,达到20.79%，最低为青青稞酒为-39.07%，两者相差高 达59.86个百分点。 | | 19家上市白酒企业营 ...

大众品成长优先，白酒预期先行 [Table_Industry] 食品饮料 ——食品饮料行业周报 股票研究 /[Table_Date] 2025.11.24 2025-11-24 行 业 双 周 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本报告导读： 成长优先，并重视低估值及长期成长确定性较强的传统消费龙头价值修复。伊利股 份发布股东回报规划，传递稳健信号。 投资要点： 股 票 研 究 [table_Authors] [Table_Summary] 投资建议：近期 CPI 数据催化板块预期回暖，成长为主线、重视供 需出清下的拐点机会。1）白酒关注成长及先出清标的：山西汾酒、 古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及 稳健标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）饮料结构性高增，重 点关注东鹏饮料、农夫山泉（港股），重视低估值高股息，重点关注 中国食品（港股）、康师傅控股（港股）、统一企业中国（港股）、中 国旺旺（港股）；3）零食及食品原料成长标的：重点关注百龙创园、 盐津铺子、卫龙美味（港股）、三只松鼠、西麦食品；4）啤酒重点 关注燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份，华润啤 ...

当千年酒香遇上"国宝"熊猫，将碰撞出怎样的火花？在11月22日举行的2025全球熊猫伙伴大会平行会议中外文旅交流互鉴大会现场，五粮液作为大会官 方战略合作伙伴与官方指定用酒，在"安逸四川"推介环节惊艳亮相，展现了作为川酒龙头的历史渊源、人文底蕴与多彩魅力，成为文旅融合、中外互鉴的生 动注脚。 一场沉浸式情景剧《安乐泉颂》拉开序幕，将宋代文豪黄庭坚与五粮液前身"姚子雪曲"的佳话娓娓道来。"清而不薄，厚而不浊。甘而不哕，辛而不 螫。"——近千年前的品酒诗在古琴悠扬与竹板轻响中"复活"，演员的深情演绎，瞬间把观众带入安乐泉畔的风雅现场。黄庭坚尝酒赋诗、赐名"姚子雪 曲"的经典桥段，不仅展现了中国白酒的品鉴美学，更让五粮液"五种粮食、一方好水、千年匠艺"的酿造智慧跃然眼前。 随着情景剧谢幕，推荐官化身"时空向导"，带领嘉宾穿越古今，开启一场五粮液4A级景区的"云游"之旅：从象征"五粮汇聚、蒸蒸日上"的东大门，到珍 藏唐代酒具、清代"陈氏秘方"的酒文化博览馆；从"热门打卡点"鹏程广场，到栖息着1600种微生物的"酒圣山"……五粮液以"活态传承"的方式，向世界展示 了一个兼具人文温度与科技魅力的中国工业文旅样本。 五粮液 ...

食品饮料行业 超配 （维持） 曙光渐近，蓄力前行 食品饮料行业 2026 年上半年投资策略 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料（申万）指数走势 2025 年 11 月 24 日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 资料来源：同花顺，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 投 资 策 略 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 推荐 ◼ 食品饮料行业今年1-10月跑输沪深300指数。受需求弱复苏以及禁酒 令等因素影响，食品饮料行业今年走势较弱。2025年1-10月份（截至 2025年10月31日），SW食品饮料行业指数整体下跌5.52%，跌幅在所有 申万一级行业中最大，跑输同期沪深300指数23.46个百分点。细分板 块中，所有 ...

成份股方面，大众品涨幅居前，部分白酒股亦表现不俗。截至发稿，古井贡酒、天味食品双双大涨超 2%，金徽酒、广州酒家、迎驾贡酒、妙可蓝多等多股跟涨超1%。 吃喝板块今日（11月24日）震荡盘整。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中多数时间红盘 震荡，场内价格最高涨0.65%，后有所回落，截至发稿，涨0.16%。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 ▼ | F9 盘前盘后 盘加 九转 画线 工具 @ 00 | 食品ETF O | 515710 | 5157101食品ETFI 10:33 价 0.512 温庆 0.0010.16%) 均价 0.613 版交量 1732 IDPV | 0.67 | +0.001 +0.16% | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.01 | SSE CNY 10:33:54 ...

[Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业 周报、月报 [Table_Title] CPI 同比转正，食饮板块预期修复 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾 1）近 2 周（11.10-11.21），A 股食品饮料行业（SW）上涨 1.34%， 跑赢上证指数 5.41pct，跑赢深证成指 7.80pct，跑赢沪深 300 指数 6.15pct。 2）细分行业方面，近 2 周 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，乳品 （+6.67%）、预加工食品（+2.60%）、白酒（+2.52%）涨幅居前，软 饮料（-4.27%）、保健品（-2.25%）、零食（-1.02%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，南 侨食品（+23.58%）、欢乐家（+21.57%）、西麦食品（+9.26%）涨幅 居前，安记食品（-14.98%）、千味央厨（-14.33%）、麦趣尔（-10.11%） 跌幅居前。 食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，11 月 21 日飞天茅台原箱/散 ...