食品饮料 江苏和河南调研反馈&周观点：白酒旺季渐进，速冻变化积极 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 18 年 月 日 投资建议：1、白酒：白酒春节旺季动销逐步启动，茅台动销与批价反馈 有望引领行业实现超预期改善，短期建议关注春节刚需，中期布局各价位 带龙头，建议配置：1）短期春节刚需及弹性标的：贵州茅台、古井贡酒、 迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒等；2）中长期龙头：五粮液、山西汾酒、今 世缘等。2、大众品：短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行， 零食旺季催化显著，优先关注成长机会、后续切换复苏：1）成长主线布局 零食、饮料及α个股：卫龙美味、万辰集团、盐津铺子、西麦食品、有友 食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H 国际控股；2）复苏主线大 餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食品、巴比食品、宝立食品、立高 食品、伊利股份、新乳业、燕京啤酒、青岛啤酒等。 江苏&河南调研总反馈：春节旺季氛围渐起，白酒茅台领先、速冻持续修 复。本周我们前往江苏淮安与河南郑州调研白酒、速冻和零食企业。1） 白酒方面：需求端，近期随着春节临近，渠道回款正常推进，动销预计同 比承压但边际略转暖 ...

| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | 徐洋(分析师) | 021-38032032 | xuyang6@gtht.com | S0880520120008 | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | [Table_Report] 相关报告 本报告导读： 12 月 CPI 同比涨幅扩大，重视餐饮供应链触底回升机会及大众品成长标的估值弹 性，i 茅台产品矩阵上新快速推进、引领市场化改革。 投资要点： 茅台市场化转型，消费触底反弹可期 [Table_Industry] 食品饮料 ——食品饮料行业周报 2026 年第 3 期 证 券 研 究 报 告 [Table_Invest] 评级 ...

第 53 周 酒行业 周度市场观察 行业环境 头部品牌动态 投资运营 产品技术 营销活动 01 行业趋势 Industry Trends 本周看点： 即时零售大时代，酒商该如何进化出"全链路竞争"能力？ 2025酒业十大高能营销事件盘点！ 2025，年轻人没有抛弃白酒。 行业环境： 1. 即时零售大时代，酒商该如何进化出"全链路竞争"能力？ 关键词：酒类零售,价格倒挂,库存高企,即时零售,渠道进化 概要：白酒行业正经历渠道变革，传统"压货博弈"失效，即时零售成为新蓝海。头部酒企如 茅台、泸州老窖、洋河等已转向线上渠道，探索"直播+即时履约"等新模式。尽管即时零售增 长迅速，但仍面临商品保真、供应链管理及价格体系冲突等挑战。酒业家传媒将于2026年1月8 日在山东聊城举办"中国酒业渠道领袖峰会"，探讨酒业流通变局下的确定性增长路径。即时 零售成为行业关键命题，需在分化中寻找进化方向。 原文链接：https://jiuyejia.com/news/161722 2. "散打"救白酒？ 关键词：散酒市场,酒企竞争,社区消费,年轻群体,消费降级 概要：2025年，多家知名酒企如古井贡酒、口子窖等纷纷布局散酒市场，开设 ...

新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，周日中国白酒市场十大单品呈现六涨四跌的分化格局， 核心产品价格变动方向不一。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为8906元，较昨日上涨31 元。渠道库存消化节奏不一，行业调整仍在进行中，市场观望情绪暂未出现明显改善。 今日上涨产品中， 青花郎表现相对强势，环比上涨14元/瓶；习酒君品紧随其后，上涨13元/瓶；昨日两款酒品均大幅下跌。 青花汾20价格回升6元/瓶；洋河梦之蓝M6+上涨3元/瓶；国窖1573与五粮液普五八代则均实现2元/瓶的小 涨。下跌产品方面，飞天茅台继续下探，环比下跌4元/瓶，i茅台平台的"价格锚定"效应继续影响市场交易 均价；精品茅台小幅回落2元/瓶；古井贡古20与水晶剑南春分别下跌2元/瓶和1元/瓶。 | 中国知名白酒大单品 圈 | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | | 品名/规格 | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 贵州茅台酒 (飞天) 53度/500ml | 1678/瓶 | -4 T | | 贵州茅台酒 (精品) | 2318/瓶 | -2元 | | 53度/500ml | | | ...

首先，超高端阵营。26年之前，飞天茅台强势定价能力使其成为横跨"超高端"/"高端"白酒"世界级"/"超 级单品"，贵州茅台其他超高端产品均依附于飞天茅台。随着飞天茅台直落1499元，飞天茅台逐渐丧失 超高端属性，陈年贵州茅台酒作为超高端产品浮出水面，贵州茅台打造超高端陈年贵州茅台酒企图心昭 然若揭。 文︱传才战略智库 2026年，十五五开局之年，高端白酒出现了"重大变化"，最重要因素就是贵州茅台酒从"中心化模式"转 向"金字塔/矩阵式模式"，高端白酒竞争也将呈现出"超高端"/"高端"/"次高端"并行的"矩阵式竞争"。 其二，适配性。贵州茅台年度经销商会议上反复提到了"适配性"/"随行就市"，26年又是十五五开局之 年，飞天茅台面临着"量价平衡"的市场压力，这些内在的压力将转化成价格杠杆，飞天茅台是否会击穿 1499元？飞天茅台的价格底线是多少？ 第三，托底次高端。本次价格调整，贵州茅台有两款"次高端"/"大单品"，一款是贵州茅台酒，即，42 度（低度）贵州茅台酒锁定次高端，很显然，茅台酒已经意识到次高端托底重要性，也已经意识到要保 护飞天市场稳定性，必须要保持"次高端托底"。一款是茅台酱香1935，其已经从千 ...

大家好，我是乔叔，今天咱们就聊聊五粮液怎么在白酒圈里翻新招法，不靠和茅台硬碰硬，打算在新赛 道闯出一片天。 2025年春节前的中国白酒市场出现了最鲜明的反差。茅台在网上的"i茅台"平台，短短几天又冲出了几 十亿销售额，每个人都在朋友圈里晒抢购记录，气氛热到发烫。 反观五粮液的柜台前，却没有太多动静，甚至有点让人觉得冷清。 外面各种声音开始冒出来，说五粮液坐不稳第二的位置，身后的竞争对手正在步步逼近，这种紧张感变 得越来越明显。 消费习惯变了，市场逻辑颠覆 很多人把五粮液的压力归咎于没有学茅台搞直销，其实这只是表面，背后是整个消费习惯都变了。 过去喝高端白酒是为了场面、为了社交，什么宴请、婚礼、谈生意都习惯开上一瓶。 现在的年轻人不大在乎这些，他们更乐意轻轻松松地喝点低度的，喜欢果味，也偏爱新鲜的外来洋酒， 比如威士忌。 大街小巷的便利店里，低度酒的柜台面积越来越大，销量直线上涨，这一切都是市场给出的明确信号。 五粮液就算追着学，也只能永远在它身后耗着。 现在的难题是，高端白酒的蛋糕没变大，但年轻消费者的钱包和注意力都被新的产品分走了。照着老路 走，迟早会被拉下马。 新战场才是未来——亮出"非对称"打法 与其和 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在1月17日迎 来普遍回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为8875元，较昨日下跌20元。市场价格 再度跌至近两月最低位，叠加渠道去库存进程推进，行业价格回归进程持续深化，市场调整特征进一步 显现。 | 53度/500ml | | יעו /בנים | -1470 ' | | --- | --- | --- | --- | | 北 | 青花郎 | 702/瓶 | -16元▼ | | | 53度/500ml | | | | 1 | 水晶剑南春 | 389/瓶 | -1元▼ | | | 52度/500ml | | | 今日市场呈现分化格局，十大单品五跌四涨一平，核心产品显著下探拖累整体均价续跌。下跌产品方 面，青花郎、习酒君品领跌，分别环比下跌16元/瓶、14元/瓶，跌幅均超两码；飞天茅台紧随其后，环 比下跌10元/瓶，原因系"价格锚定"效应松动，叠加i茅台平价飞天放量、渠道库存承压；青 ...

此次跨界背后是咖啡行业的激烈竞争压力。数据显示，2024年库迪咖啡门店数量曾出现净减少，而竞争 对手瑞幸门店规模已突破2万家，传统加盟模式增长瓶颈凸显。行业人士分析，库迪卖饭是其"便利店 化"战略的重要一环，通过丰富业态提升门店盈利能力，同时为后续推出自有便利店店型铺垫。此前库 迪已启动"触手可及"计划，通过店中店模式嵌入美宜佳等便利店体系，此次热食试水进一步完善了其零 售业态布局。 02 阿玛尼中国首店落地北京国贸，人均消费354元 2025年2月，阿玛尼中国首店落地北京国贸，这标志着又一奢侈品巨头正式进军中国餐饮市场。该店目 前处于试营业阶段，凭借强大的品牌光环，迅速成为社交媒体上的热门打卡地。 2025 年，中国零售行业仍处于存量竞争的深水区，跨界融合成为品牌破局增长的核心关键词。 当咖啡赛道内卷加剧、火锅市场增速放缓、服装行业面临转型压力，越来越多品牌跳出固有边界，以跨 界加创新的组合拳开拓新场景、挖掘新需求，催生了零售业态的多元变革。从奢侈品巨头跨界餐饮，到 餐饮品牌延伸至烘焙、麻辣烫赛道，再到服装、食品企业跨界快消品领域，跨界不再是偶尔的营销噱 头，而是基于供应链复用、客群互补与战略转型的系统性布 ...

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000021 | 深科技 | 6.74亿 | 10.29% | -1.75 Z | -2.67% | -4.99 Z | -7.62% | | 000977 | 浪潮信息 | 1.19亿 | 3.48% | -2.02亿 | -5.91% | 8303.90万 | 2.43% | | 000400 | 许继电气 | 7256.28万 | 2.56% | -7732.65万 | -2.72% | 476.38万 | 0.17% | | 000423 | 东阿阿胶 | 3132.09万 | 14.23% | -2940.47万 | -13.36% | -191.62万 | -0.87% | | 000582 北部湾港 | | 1657.74万 | 2.80% | -4339.81万 | -7.32% | 2682.07万 | 4.53% | | 002419 | 天虹股份 ...

曾从钦，1968年6月生，博士研究生，正高级经济师。1988年7月参加工作，曾在宜宾市长宁县、市级机 关、翠屏区、临港经开区工作并任职。曾任长宁县委常委、宣传部部长、常务副县长，宜宾市临港经开 区投资服务局局长，宜宾市发改委党组书记、主任兼市物价局局长、市能源局局长，宜宾市翠屏区委书 记兼临港经开区党工委书记。现任宜宾五粮液股份有限公司党委书记、董事长，四川省宜宾五粮液集团 有限公司党委书记、董事长。 2025年，在曾从钦的带领下，五粮液集团在产品创新、渠道革新、营销改革及非酒产业突破等领域全面 发力。 瑞财经 1月13日，由瑞财经推出的"2025年度酒业十大杰出人物"榜单揭晓，五粮液集团董事长曾从钦入 选。 "2025年度酒业十大杰出人物"榜单围绕专业能力、业绩表现、行业影响力等维度综合评选得出。 | 序号 | 姓名 | 职务 | | --- | --- | --- | | 1 | 陈 | 茅台集团董事长 | | 2 | 曾从钦 | 五粮液集团董事长 | | 3 | 刘淼 | 泸州老窖集团董事长 | | 4 | 袁清茂 | 汾酒集团董事长 | | 5 | 梁金辉 | 古井集团董事长 | | 6 | 顾宇 | ...