战新业务布局积极，分红比例持续提升

[Table_Page] 年报点评|通信 证券研究报告 [中Table_国Title] 电信(601728.SH/00728.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 5.94元/4.09港元 战新业务布局积极，分红比例持续提升 合理价值 7.34元/4.98港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-27  2024年3月27日，公司发布2023年年度报告。全年营收5078亿元 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 （YoY+6.9%），主营业务收入 4650亿元（YoY+6.9%），归母净利润 304亿元（YoY+10.3%），ROE 6.9%（YoY+0.49pct），派息率约71%。 12% 5% 全年资本开支988亿元，2024年指引为960亿元（YoY-2.9%）。 -2% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24  基础业务稳健增长，产数业务快速发展。基础业务收入稳健增长，用 -8% 户规模和价值持续提升。移动通信服务收入1957亿元（YoY+2.4% ...