结构升级延续，期待成本改善

公司快报 2024 年 03 月 28 日 青 岛啤酒(600600.SH) 证券研究报告 结构升级延续，期待成本改善 啤酒 投资评级 买入-A 事件：公司披露2023 年年报，全年实现营业收入339.37 亿元， 维持评级 同比+5.49%；归母净利润 42.68 亿元，同比+15.02%。其中 23Q4 6 个月目标价 110 元 实现营业收入29.58 亿元，同比-3.37%；归母净利润-6.40 亿元， 股价 (2024-03-27) 83.76元 同比-15.00%。 销量略有下滑，结构升级趋势延续。公司2023年全年销量800.7 交易数据 万千升，同比-0.82%，销量下滑主因高基数、夏季较短、突发事 总市值(百万元) 114,265.12 件影响。报告期内，青岛啤酒主品牌共实现产品销量 456 万千升， 流通市值(百万元) 59,025.54 同比增长 2.7%；其中：中高端以上产品实现销量 324 万千升， 总股本(百万股) 1,364.20 同比增长 10.5%，公司千升酒营业收入同比增长 6.4%，青岛经 流通股本(百万股) 704.70 典、青岛白啤等啤酒产品持续快速增长，结构升级趋势 ...