2023年净利润符合预期，子公司昆药力争五年营收翻番

2024 年3 月27 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 华润三九 (000999 CH, 买入, 目标价: RMB74.40) 2023 年净利润符合预期，子公司昆药力争五年营收翻番 目标价: RMB74.40 当前股价: RMB52.32 • 2023 年分红率达到52%，近三年股息率平均值为2.7%。 股价上行/下行空间 +42% 52周最高/最低价 (RMB) 68.96/40.52 • CHC 业务维持稳健增长；处方药学术价值和产品竞争力提升。 市值 (US$mn) 7,105 • 维持买入，下调DCF（WACC：8.4%）目标价至74.40 元。 当前发行数量(百万股) 979 三个月平均日交易額 52 2023 年净利润符合我们预期：根据公司公告，华润三九2023 年实现营收/ 归母净利润 (US$mn) 流通盘占比 (%) 100 247.39/ 28.53 亿元，同比+37%/ +16%。营收低于预期，但归母净利润符合我们预测。如 主要股东 (%) 剔除昆药集团贡献，公司2023 年营收/ 归母净利润同比+0%/ +10%。4Q23 实现营收/归母 华润医药控股有限公司 63 ...