盈利能力提升，抖音渠道拓展卓有成效

盈利能力提升明显。1）毛利率：2023 年/2023Q4 公司毛利率同比 +2.01pct/+3.40pct 至 50.75%/54.54%，主要系原材料价格下降所致。 2）费率端：2023Q4 销售/管理/研发/财务费率为 33.68%/7.69%/5.67%/- 0.03%，同比变动 2pct/0.71pct/2.57pct/-1.57pct，费用管理能力较强。 其中财务费用率降幅明显，系公司利息收入增加较多所致。3）净利率： 综上，受益于费用效率优化等因素，公司 2023 年/2023Q4 净利率同比 +4.89pct/+2.33pct 至 10.73%/9.85%。 2024 年 03 月 28 日 邮箱：gsresearch@gszq.com 证券研究报告 | 年报点评报告 盈利能力提升，抖音渠道拓展卓有成效 收入整体承压，抖音拓展卓有成效。1）分业务看，自主品牌收入有所承 压。2023 年自主品牌/OEM&ODM 分别实现收入 5.28/1.37 亿元，同比22.23%/+9.23%。2）自主品牌分品类看，用品及食材类表现优于电器类。 2023 年公司电器类/用品及食材类实现营收 3.62/1.6 ...