FY23产品收入强劲，FY24重点关注泰它西普海外进展，维持买入评级

交银国际研究 公司更新 医药 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月28日 港元27.15 港元56.00↓ +106.3% 荣昌生物 (9995 HK) FY23 产品收入强劲，FY24 重点关注泰它西普海外进展，维持买入评级  FY23 产品收入强劲，1H24 高增长可期：2023 年收入 10.76 亿元（同比 个股评级 +40.2%），其中产品收入10.49亿元（+42.1%），维迪西妥和泰它西普分 买入 别录得 5.3 亿/5.2 亿元（+56%/+32%）。净亏损 15.11 亿元（同比扩大 +51.3%）。截至2023年末，公司银行结余及现金7.27亿元，银行授信约 40亿元。销售费用7.75亿元（+75.9%），费用率72%（+15百分点）；研 1年股价表现 发费用13.06亿元（+33.0%）。进入2024年，公司预计全年产品销售增长 9995 HK 恒生指数 50%以上（即15.7亿元以上），四个季度的爬坡曲线将相对平缓。考虑到 20% 10% 1H23在销售策略调整等因素的影响下，收入基数较低，而商业化团队扩 0% -10% 张和培训优化已基本完成，我们看好公司在1H24的收入环比和 ...