2023年年报点评：营收平稳静待需求恢复，持续升级智算中心网络方案

营收平稳静待需求恢复，持续升级智算中心网络方案 2024 年 03 月 29 日 23 年宏观经济复苏低于预期，市场需求疲弱，客户采购资金紧张。公司营收利润 承压，我们认为主要由于下游互联网、政企客户需求疲软，毛利率小幅下滑且费 用加大投入。公司毛利率 36.26%，同比下降 0.32pct。其中网络终端/企业级网 络设备/通讯产品/其他产品分别实现营收为 9.67 亿元/105.41 亿元/20.20 亿元 /23.80 亿元，同比增长 5.36%/增长 0.94%/下降 7.44%/增长 8.27%。产品毛利 率分别为 21.07%/42.63%/ 19.19%/28.68%，同比减少 4.25pct/减少 0.39pct/ 减少 1.56pct/增加 2.22pct。公司管理和研发投入进一步加大，销售/管理/研发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 13.91%/4.88%/16.74%/0.00% ， 同 比 增 加 0.07pct/0.67pct/ 1.01pct/ 0.24pct。23 年研发人员占比 50.92%，同比增加 1.72pct。 在智慧网络领域，据 IDC，23 年公司在中国交换机市 ...