Q4归母净利环降30%，期待公司资产质量改善

[Table_Page] 年报点评|有色金属 证券研究报告 [中Table_国Title] 铝业(601600.SH/02600.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 7.11元/4.97港元 Q4 归母净利环降 30%，期待公司资产质量改善 合理价值 9.25元/6.46港元 前次评级 买入/买入 [（Ta注ble：_Su下m文ma如ry]无 特殊说明，货币单位均为人民币，同比、环比数据均经过回溯调整） 报告日期 2024-03-29 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司披露2023年财报，Q4公司归母净利环比减30%，符合预期。据 公司财报，Q4公司实现营收367亿元，同比-42%，环比-33%；归母 32% 21% 净利14亿元，同比-213%，环比-30%；经营净现金流66亿元，同比 10% -21%，环比-34%；资产负债率53.3%，较22年末-5.37PCT，较23Q3 0% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 末-1.04PCT。公司整体业绩符合预期，23Q4业绩环比下降的原 ...