2023年年报点评：业绩稳健，融合昆药进一步赋能品牌打造

证券研究报告 | 2024年03月30日 华润三九（000999.SZ）——2023 年年报点评 买入 业绩稳健，融合昆药进一步赋能品牌打造 核心观点 公司研究·财报点评 营收和利润均实现双位数增长。2023年全年营收247.39亿元（+36.83%）， 医药生物·中药Ⅱ 归母净利润 28.53 亿元（+16.50%），扣非归母净利润 27.11 亿元 证券分析师：彭思宇 证券分析师：张佳博 （+22.18%）。其中，四季度单季度营收61.31亿元（+2.72%），单季 0755-81982723 021-60375487 pengsiyu@guosen.com.cn zhangjiabo@guosen.com.cn 度归母净利润4.50亿元（-9.29%），单季度扣非归母净利润4.07亿元 S0980521060003 S0980523050001 （-6.57%）。2023年公司整体毛利率53.24%（-0.78pp），净利率12.83% 基础数据 （-0.98pp），毛、净利率出现小幅下滑主要系昆药并表影响。 投资评级 买入(维持) 合理估值 分业务看，CHC业务收入持续增长。2023年公司CHC健康消 ...