2024年3月PMI数据点评：景气超预期回升，政策效应有望逐步显现

景气超预期回升，政策效应有望逐步显现 ——2024 年 3 月 PMI 数据点评 请务必阅读正文后的重要声明部分 2024 年 3 月份中国制造业采购经理指数较 2 月回升 1.7 个百分点至 50.8%，主要受季 节性、政策预期以及外需三重因素带动，结束了连续 5 个月的收缩，超出市场预期。制造业 产需两端景气度均改善，需求端回升更加明显。非制造业商务活动指数回升 1.6 个百分点至 53%，其中，服务业景气度连续三个月走高，建筑业景气度回升。综合 PMI 产出指数为 52.7%， 较上月升高 1.8 个百分点。3 月，两会过后政策加快部署落地，超长期特别国债、新一轮设 备更新和消费品以旧换新等政策有望持续带动国内消费和投资，预计后续制造业景气度平稳 扩张。 三重因素下制造业景气度超预期回升，需求端改善更为明显。2024 年 3 月制造业采购 经理人指数较 2 月回升 1.7 个百分点至 50.8%，结束了连续 5 个月的收缩，超出市场预期。 3 月份制造业景气度回升一方面是受到季节性因素的影响，正常年份的春节后一月的制造业 PMI 通常回升，2015-2019 年春节后一月的制造业 PMI 环比平均回升 ...