2023年报点评报告：毛利率逐季修复，AI服务器+汽车有望迎来快速

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所 年，公司在汽车电子、AI 服务器、无人机等新兴应用领域客户销售规模 的进一步扩大下，SGT-MOS 业务收入将有望持续提升。 金兰模块封测+国硅功率 IC 打开增长空间，高端产品逐步放量。公司控 股子公司金兰半导体主攻功率模块，目前已经完成第一条 IGBT 模块的封 装测试产线，满产后月产能 6 万个模块，2024 年按车规要求升级产线。 公司控股子公司国硅集成主攻功率 IC，2023 年在各电压端驱动产品实现 新增产品出货，同时开拓高侧驱动、马达驱动产品线，未来有望打开增 长空间。公司顺应功率半导体行业模块化、集成化的发展趋势，各子公 司布局完善，未来伴随模块产品及 IC 产品的放量，公司高端产品占比将 加速提升，市场竞争力有望进一步扩大。 盈利预测和投资评级：公司是国内功率半导体领先企业，在光伏储能市 场需求疲软的背景下，公司积极开拓汽车及 AI 服务器领域客户，为公司 中长期发展打下良好基础。由于半导体行业下游需求减弱，功率半导体 行业竞争加剧，我们小幅下调 ...