公司年报点评：23年归母净利润同比下滑26.21%，公司持续布局氢能业务

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 嘉化能源（600273）公司年报点评 2024 年 04 月 01 日 公司推进 PVC 二期、脂肪醇二期等重点项目建设。1）年产 30 万吨/氯乙烯 （VCM）二期项目及 30 万吨/聚氯乙烯（PVC）二期项目，预计投资额度为 20 亿元，因目前高分子材料下游需求不足，项目整体推进进度较慢；2）新 建一套 15 万吨/年多品种脂肪醇项目，预计投资额度为 6 亿元，目前项目尚 在推进中。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1） 价格假设：根据百川盈孚数据，2024 年初脂肪醇（酸）价格有小幅上涨，因此我们预计 2024-2026 年脂肪醇（酸） 价格均为 9600 元/吨；根据百川盈孚数据，PVC 价格在 23 年第四季度开始回落，截止至 3 月 22 日 2024 年 PVC 除 税前市场均价为 6026 元/吨，因此我们预计 2024-2026 年 PVC 价格均为 5333 元/吨。 财务报表分析和预测 [Table_ForecastInfo] 主要财务指标 2023 2024E 2025E 2026E 利润表（百万 ...