环试业务增长稳健，产能扩张为业绩增长蓄能

证 券 研 究 报 告 ——环试业务增长稳健，产能扩张为业绩增长蓄能 投资要点： 1 下调 24-25 年盈利预测，新增 26 年盈利预测，维持"买入"评级。考虑到公司产能扩张 导致的折旧增加，我们下调 24-25 年盈利预测，新增 26 年盈利预测，预计 24-26 年归母 净利润分别为 3.80、4.74、5.91 亿元（原 24-25 年预测净利润为 4.35、5.87 亿元），公 司当前股价对应 24-26 年 PE 分别为 19X、16X、13X，未来 3 年公司净利润复合增速在 23.46%，当前 PEG<1 且估值处在历史底部，因此维持"买入"评级。 资料来源：公司公告，申万宏源研究 【投资收益及其他】包括投资收益、其他收益、净敞口套期收益、公允价值变动收益、资产处置收益等 【营业外净收入】营业外收入减营业外支出 信息披露 法律声明 一年内股价与大盘对比走势： 环试设备及服务增长平稳，集成电路测试增速放缓。1）分产品收入：环试服务 10.03 亿， 同比增长 19.45%；环试设备 7.53 亿，同比增长 23.00%；集成电路测试 2.57 亿，同比增 长 2.34%，其他业务 1.05 亿， ...