行业最坏时期即将过去

2023 年 4 月 2 日 公司动态 中国飞鹤（6186.HK） 证券研究报告 行业最坏时期即将过去 食品饮料 中国飞鹤（6186.HK）2023年收入为195亿，同比下降8.3%，净利润为32.9亿， 投资评级： Xx 买入 x 同比下降33%，主因行业竞争加剧，业绩承压。毛利率64.8%，同比下降0.7pct。 目标价格： 4.9 元 销售费用及管理费用占比继续提升，公司加大投入以应对行业挑战。24年出生人口 有望恢复，行业最差时期即将过去。考虑行业的竞争加剧，我们下调24/25/26年净 现价(2024-3-28)： 3.68港元 利润至35.5/37.1/38.9亿人民币，对应EPS为0.43/0.45/0.47港元。维持“买入”评 级。我们综合考虑市场情绪及估值，下调目标4.9港元，较当前股价有33%的上涨 空间。 总市值(百万港元) 33,367.49 报告摘要 流通市值(百万港元) 33,367.49 总股本(百万股) 9,067.25 竞争加剧影响收入增长。23年公司收入195亿，同比下降8.3%。行业在出生人口 流通股本(百万股) 9,067.25 下滑的背景下面临较大压力，尤其是下半年新 ...