精草铵膦产能布局助力未来发展

基础化工 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 4 月 3 日 联系人：范琦岩 利尔化学 公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 78.51 亿元，同比下降 22.55%；实现归母净利润 6.04 亿元，同比下降 66.68%。其中四季度实现营收 18.44 亿元，同比下降 22.96%，环比 上升 19.97%；实现归母净利润 0.44 亿元，同比下降 86.29%，环比下降 45.27%。看好公 司保持草铵膦、精草铵膦行业领先地位，规模效应和技术优势筑牢公司未来成长性，维 持买入评级。 支撑评级的要点 ◼ 2023年公司归母净利润及毛利率同比下滑，管理费用率提升。2023年公司农药原药实现 营收 47.94亿元，同比下降 26.09%；农药制剂实现营收 16.56亿元，同比下降 25.98%；化 工材料实现营收 7.12 亿元，同比下降 17.49%。2023 年营收同比下降 22.55%，主要系市 场需求下降及农药产品价格下跌所致。同时，核心产品价格下跌及大规模建设投入导致 2023年归母净利润同比下滑。根据公司2023年年报，2023年农药原药毛利率为26.26%， 同比下降 8 ...