[Table_Reportdate] 2026年03月31日 标配 行 业 深 度 [证券分析师 Table_Authors] 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn [table_stockTrend] -27% -12% 3% 19% 34% 50% 65% 25-03 25-06 25-09 25-12 申万行业指数:基础化工(0722) 沪深300 [Table_NewTitle 从战略变化] 到财务画像，我国农药企业 的发展启示与投资聚焦 [table_main] 投资要点： 基 础 化 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 研 究 工 [table_invest] ——农药行业系列报告（一） [table_product] ➢ 从销售额看全球农药市场格局变化。2025年全球农药行业呈现强韧性与高分化并存格局： 头部综合农化巨头凭借种子+植保协同、创新管线与成本优化实现稳健增长，2025年 TOP20 ...

证券研究报告 | 2026年03月30日 2026年03月31日 利尔化学（002258.SZ）2025 年年报点评 优于大市 农药销量大幅增长，与大客户合作持续深化 公司 2025 年度归母净利润预计增长 122.33%。利尔化学公布 2025 年年报， 公司实现营业总收入 90.08 亿元，同比增长 23.21%；实现归母净利润 4.79 亿元，同比增长 122.33%；扣非后归母净利润 4.79 亿元，同比增长 138.83%。 其中第四季度单季实现营收 22.99 亿元，同比增长 8.29%，环比增长 4.38， 实现归母净利润 0.97 亿元同比增长 16.83%，环比下降 11.97%。 农药及中间体销量大幅提升，价格下降但毛利率改善。2025 年，公司业绩增 长主要得益于农化行业景气度回暖，公司主要产品销量大幅提升、销售毛利 率平稳提升。分业务看：1）农药原药业务实现营业收入 56.25 亿元，同比 增长 37.16%，毛利率 18.16%，同比提升 1.26 pcts，销量 8.66 万吨，同比 增长 45.99%。2）农药制剂业务实现营业收入 18.42 亿元，同比增长 22.80%， 毛利 ...

证券研究报告 | 2026年03月30日 2026年03月31日 草铵膦等农药出口退税取消，公司盈利有望继续修复。截至 2026 年 3 月 30 日，草铵膦市场价格为 4.6 万元/吨，较年初上涨 2100 元/吨。随着草铵膦 出口退税的取消，我们预计后续草铵膦市场价格仍有上涨空间；中长期看， 取消草铵膦的出口退税将进一步倒逼落后产能出清，公司作为全球草铵膦、 精草铵膦头部企业，市场份额将进一步提升。 公司深度加强和大客户的合作。公司产品出口美国、加拿大、巴西、阿根廷、 等三十几个国家及地区，主要客户科迪华、巴斯夫、先正达、纽发姆、住友 化学等均为行业内国际顶尖农化企业，公司通过长期的品质、供应和服务保 障，与之建立了长期稳定的战略合作关系，在客户中拥有良好的信誉。2025 年，在产品价格继续下降的背景下，公司来自第一大客户的销售收入达到 12.11 亿元，同比提升 24.39%，营收占比达到 13.45%，前五大客户营收占比 32.45%，同比提升 4.57 pcts，公司与大客户的联系进一步加深。 风险提示：市场竞争加剧风险、安全生产风险、国际贸易摩擦风险等。 投资建议：维持盈利预测，维持"优于大市"评 ...

2026 年 3 月 30 日 公司研究 产销量提升业绩大幅增长，草铵膦价格上涨公司有望受益 ——利尔化学（002258.SZ）2025 年报点评 要点 事件：公司发布 2025 年年报。2025 年，公司实现营收 90.08 亿元，同比增长 23.21%；实现归母净利润 4.79 亿元，同比增长 122.33%；实现扣非后归母净利 润 4.79 亿元，同比增长 138.83%。2025Q4，公司单季度实现营收 22.99 亿元， 同比增长 8.29%，环比增长 4.38%；实现归母净利润 0.97 亿元，同比增长 16.83%，环比减少 11.97%。 产销量大幅增长，驱动业绩显著修复。2025 年公司按期高质量完成广安、荆州 等各个生产基地既定技改与扩能项目，产品产销量大幅提升，为公司业绩增长提 供强劲的动力。2025 年，公司农药原药销量为 8.66 万吨，同比增长 46.0%；农 药制剂销量为 9.31 万吨，同比增长 33.1%；农药中间体销量为 2.22 万吨，同比 增长 12.5%。盈利能力方面，尽管公司主要产品售价同比下降，但得益于降本 增效及产品结构优化，2025 年公司毛利率同比提升 2. ...

2025 年度审计报告 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 利尔化学股份有限公司 目 录 | | 页 次 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-6 | | 二、财务报表 | 7-18 | | (一) 合并资产负债表 | 7-8 | | (二) 合并利润表 | 9 | | (三) 合并现金流量表 | 10 | | (四) 合并所有者权益变动表 | 11-12 | | (五) 母公司资产负债表 | 13-14 | | (六) 母公司利润表 | 15 | | (七) 母公司现金流量表 | 16 | | (八) 母公司所有者权益变动表 | 17-18 | 三、财务报表附注 19-143 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 ...

利尔化学股份有限公司 内部控制审计报告 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 内部控制审计报告 中汇会审[2026]0473号 利尔化学股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了利尔化学股份有限公司(以下简称利尔化学公司)2025年12月31日的财务 报告内部控制的有效性。 一 ...

利尔化学股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 第一条 为规范利尔化学股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管 理人员离职事项的管理，保障公司治理结构的稳定性，维护公司及股东的合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易 所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号-主板上市公 司规范运作》等法律、法规和规范性文件以及《利尔化学股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司全体董事（含独立董事）及高级管理人员因任期 届满、辞职、被解除职务或其他原因离职的情形。 第二章 离职情形 第三条 董事可以在任期届满以前提出辞职。董事辞职应向董事会提交书面 辞职报告，公司收到辞职报告之日辞任生效。 除法律法规、中国证监会和深圳证券交易所相关规则另有规定外，出现下列 规定情形的，在改选出的董事就任前，原董事仍应当按照有关法律法规、本指引、 本所其他规定和公司章程的规定继续履行职责： （一）董事任期届满未及时改选，或者董事在任期内辞任导致董事会成员低 于法定最低人数； （二）审计委员会成员 ...

利尔化学股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 作为利尔化学股份有限公司（以下简称"公司"或"利尔化学"）的独立董 事，报告期内，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等有关法律、法规及规范性文件的要求及公司《章程》《独立董事工作制度》等 有关规定，积极出席相关会议，认真审议各项议题，诚信、勤勉、独立地履行职 责，积极关注公司的经营业务及发展情况，切实维护公司整体利益以及全体股东 特别是中小股东的合法权益，现将本人 2025 年度履职情况简要汇报如下： 一、独立董事的基本情况 李双海先生：中国国籍，1971 年出生，博士，注册会计师。1993 年 7 月至 2007 年 6 月，历任河北农业大学商学院助教，讲师，副教授；2007 年至今，任 四川大学商学院会计与金融系副教授。现任利尔化学、贵州川恒化工股份有限公 司独立董事。曾任西藏矿业发展股份有限公司、四川优机实业股份有限公司、西 藏高争民爆股份有限公司、成都市新筑路桥机械股份有限公司、四川东材科技集 团股份有限公司等公司独立董事。 本人已按要求向公司董事会提交了关于 2025 年度独立董事独立性自查情况 表，不存在影响独立性的 ...

利尔化学股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 作为利尔化学股份有限公司（以下简称"公司"或"利尔化学"）的独立董事， 报告期内，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等 有关法律、法规及规范性文件的要求及公司《章程》《独立董事工作制度》等有 关规定，积极出席相关会议，认真审议各项议题，诚信、勤勉、独立地履行职责， 积极关注公司的经营业务及发展情况，切实维护公司整体利益以及全体股东特别 是中小股东的合法权益，对公司规范、稳定、健康地发展起到了较好的推动作用。 2025 年 8 月 26 日，经公司 2025 年第 1 次临时股东会审议批准，选举本人为第 七届董事会独立董事；同日，经公司第七届董事会第一次会议选举通过，本人担 任第七届董事会薪酬与考核委员会主任委员，并担任第七届董事会审计委员会委 员、第七届董事会提名委员会委员。现将本人 2025 年度任期内履职情况简要汇 报如下： 一、独立董事的基本情况 卫德佳先生：中国国籍，1963 年出生，法学教授、硕士生导师，中共党员。 现任公司独立董事，四川省法学会学术委员会委员、四川省法学会能源法学研究 会会长、四川省法学会行政法学研究会 ...

利尔化学股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 作为利尔化学股份有限公司（以下简称"公司"或"利尔化学"）的独立董事， 报告期内，本人严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办法》 等有关法律、法规及规范性文件的要求及公司《章程》、《独立董事工作制度》等 有关规定，积极出席相关会议，认真审议各项议题，诚信、勤勉、独立地履行职 责，积极关注公司的经营业务及发展情况，切实维护公司整体利益以及全体股东 特别是中小股东的合法权益。2025 年，我任公司独立董事已连满两届，并于 2025 年 8 月换届离任，在此，我对履职期间公司给予本人工作的大力支持和理解表示 衷心感谢，祝愿公司的未来发展更加稳健、更上层楼！现将本人 2025 年度（至 离任时）履职情况简要汇报如下： 一、独立董事的基本情况 李小平先生：中国国籍，1966 年出生，硕士，九三学社社员。现任博通（天 津）创业投资有限公司董事长等职务。曾任方正证券助理总裁、方正期货董事长， 天津经纬辉开光电股份有限公司、天津海泰科技发展有限公司、利尔化学股份有 限公司独立董事等职务。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席股东会、董事会情况 2025 ...