业务调整优化，专注于利润端改善

浦银国际研究 财务模型更新 | 互联网行业 汇通达（9878.HK）：业务调整优化， 赵丹 浦 专注于利润端改善 首席互联网分析师 银 dan_zhao@spdbi.com 国 (852) 2808 6436 收入持平，利润改善。公司2023 年收入人民币824 亿元，同比增长 际 0.4%；毛利率同比改善 0.17pp 至 3.32%；调整后净利润为 4.5 亿元， 杨子超，CFA 互联网分析师 同比增长 10%，调整后净利率为 0.54%。 charles_yang@spdbi.com 财 (852) 2808 6409 交易板块维持稳定，消费电子品类表现突出。2023 年公司交易业务 务 维持稳定，同比增长 0.5%至 816 亿元；毛利率同比改善 0.18pp 至 2024年4月3日 模 型 2.50%。按品类来看，消费电子产品表现亮眼，收入同比增长 19.0%， 更 为公司业务增长重要驱动，主要得益于公司加强与行业头部品牌战略 评级 新 合作，进一步深化销售渠道拓展；农业生产资料波动较大，同比下降 22.3%，主要是公司主动调整业务结构导致；家用电器疲弱，同比下 目标价（港元） 36 降 11.5% ...