匯通達網絡股份有限公司 HUITONGDA NETWORK CO., LTD. (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) 股份代號 Stock Code : 9878 HEMPHER 0 000 202 中 報 期 中 | --- | --- | --- | |-------|-------|--------------------------------------------------------------------| | | | | | | 目錄 | Contents | | | | | | 2 | | 公司資料 | | 5 | | 釋義 | | 9 | | 財務摘要及運營參數 | | 10 | | 管理層討論與分析 | | 31 | | 其他資料 | | 48 | | 獨立核數師審閱報告 | | 50 | | 截至 2024年6月30 日止六個月的 綜合損益表（未經審計） | | 51 | | 截至 2024 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------------------|------------------------|----------------|------------------------------| | 公司更新 | | | | | | | | | | | | 互联网 | 收盘价 港元 20.25 | 目标价 港元 21.00↓ | 潜在涨幅 +3.7% | 2024 年 8 月 30 日 | | 汇通达网络 | (9878 HK) | | | | | | | | | | 受组织架构和战略调整影响，汇通达 2024 上半年业绩承压，我们调整全年收 入和利润预测。预计下半年收入逐季转好，2024 全年收入同比下降 14%，毛 利率仍呈提升趋势，预计下半年归母净利润同比持平，全年利润同比下降 23%。预计 2025 年业务转型完成后，收入和利润都将有所恢复，预计同比增 17%/53%，达到历史高值。基于 20 倍 2025 年市盈率，我们调整目标价至 21 港元（原 30 港元），公司业务调整有利于长期高质量增长，但短期不确定 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Huitongda Network Co., Ltd. 匯通達網絡股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9878） 截至2024年6月30日止六個月中期業績公告 匯通達網絡股份有限公司董事會欣然宣佈，本公司及其附屬公司截至2024年6月 30日止六個月之未經審計合併中期業績。該等業績乃根據適用的上市規則披露要 求及國際會計準則第34號中期財務報告編製，並已經審計委員會審閱。本公告符 合上市規則中有關中期業績初步公告附載的資料要求。 本公告內的「我們」指本公司，倘文義另有所指，則指本集團。 摘要 財務概覽 截至6月30日止六個月 2024年 2023年 佔收入 佔收入 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|------------|--------|------------|--- ...

交银国际研究 消息快报 汇通达网络 (9878 HK) 宣布分红规划;继续推进产销一体战略及出海规划 公司于 2024 年 7 月 8 日晚发布公告,承诺将于未来 3 年(2024-2026 年) 每年至少将 15%的可分配利润以现金分红回馈股东,并于 7 月 9 日举办线 上交流会,更新公司战略及近期业务发展情况。 经营数据更新:1)会员店拓展:截至 2024 年 6 月末,公司注册会员店/活 跃会员店达到 24 万/9 万家,分别同比增 12%/19%,单店平均采购金额保 持在人民币 35 万元。1-5 月,来自会员店的收入占比提升至 44%,全年同 期为 35%。公司继续提升会员店赋能服务的丰富性,增强会员店忠诚度。 2)产销一体供应链建设:公司积极改善利润结构,加大自有品牌的开拓, 1-5 月随着自有品牌的建立和与主要品牌的合作加深,总部供应链占比达 到 51%,公司重点 7 大品类的平均毛利率同比去年提升 21%。库存周转天 数控制在 12 天以下,经营现金流保持正流入。 分板块:1)消费电子:上半年手机销量受益于苹果降价带动增长,2 季 度表现好于 1 季度,但利润会在上半年受到降价影响,下半年预 ...

匯通達網絡股份有限公司 HUITONGDA NETWORK CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） (A joint stock company incorporated in the People’s Republic of China with limited liability) 股份代號 Stock Code : 9878 2023 ANNUAL REPORT 年報 匯通達網絡股份有限公司 目目錄錄 CCoonntteennttss 2 公司資料 Corporate Information 5 釋義 Definitions 9 財務摘要及運營參數 Financial Summary and Operating Metrics 11 董事長致辭 Chairman’s Statement 18 管理層討論與分析 Management Discussion and Analysis 34 董事、監事及高級管理人員 Directors, Supervisors and Senior Management 47 董事會報告 Report of the Board 81 監事會報告 Rep ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 批零贸易业 [ Table_Main[汇I Tnaf 通bol]e 达_Ti网tle]络 （9878） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 30.80 强化底层能力建设，拥抱长期发展韧性 2024.04.07 海 ——汇通达网络 2023 年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 刘越男(分析师) 陈笑(分析师) 52周内股价区间（港元） 25.00-34.40 当前股本（百万股） 563 公 021-38677706 021-38677906 当前市值（百万港元） 17,327 司 liuyuenan@gtjas.com chenxiao015813@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880518020002 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司进一步提升供应链建设及会员服务能力，业务结构优化利好长期健康稳定发展。 汇通达网络 恒生指数 香 14% 摘要： 港 6% [维Ta持ble增_S持um。m2a0r2y3] 年营收824 ...

浦银国际研究 财务模型更新 | 互联网行业 汇通达（9878.HK）：业务调整优化， 赵丹 浦 专注于利润端改善 首席互联网分析师 银 dan_zhao@spdbi.com 国 (852) 2808 6436 收入持平，利润改善。公司2023 年收入人民币824 亿元，同比增长 际 0.4%；毛利率同比改善 0.17pp 至 3.32%；调整后净利润为 4.5 亿元， 杨子超，CFA 互联网分析师 同比增长 10%，调整后净利率为 0.54%。 charles_yang@spdbi.com 财 (852) 2808 6409 交易板块维持稳定，消费电子品类表现突出。2023 年公司交易业务 务 维持稳定，同比增长 0.5%至 816 亿元；毛利率同比改善 0.18pp 至 2024年4月3日 模 型 2.50%。按品类来看，消费电子产品表现亮眼，收入同比增长 19.0%， 更 为公司业务增长重要驱动，主要得益于公司加强与行业头部品牌战略 评级 新 合作，进一步深化销售渠道拓展；农业生产资料波动较大，同比下降 22.3%，主要是公司主动调整业务结构导致；家用电器疲弱，同比下 目标价（港元） 36 降 11.5% ...

Table_BaseInfo 2024 年 4 月 2 日 公司动态分析 汇通达网络（9878.HK） 证券研究报告 软件与互联网 供应链效率提升，会员网络稳健扩张 投资评级： Xx 买入 xx 事件：汇通达网络公布2023年业绩，全年实现营收824.3亿元，同比增长0.4%， 目标价格： 42.7 港元 其中交易业务贡献收入同比增长0.5%至816.2亿元，服务业务收入同比下降 17.6%至6.5亿元。公司整体毛利率同比增加0.1pct至3.3%，净利润6.97亿， 现价(2024-3-29)： 30.65港元 同比增长25%，归母净利润4.48亿元，同比增长42%，盈利能力进一步增强； 经营活动所得现金流入净额4.7亿元，同比增长80.1%，实现连续五年正流入。 报告摘要 总市值(百万港元) 17,242.8 流通市值(百万港元) 5,525.2 供应链效率大幅提升 2023年公司总部供应链占比稳步提升至51%，通过持续推进 总股本(百万股) 562.6 以需定采、以销定进打造B2F反向供应链模型，持续优化二级品类，循环经济快 流通股本(百万股) 180.3 速发展，促使毛利率提升9%，周转效率提升8%， ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 汇Ta 通bl 达e_ 网T 络itl （e] 0 9878.HK）动态点评 公 司 研 究 聚焦经营质量，业绩稳步增长 挖掘价值 投资成长 / 传 媒 [Table_Rank] 增持 互 （维持） 联 网 2024 年 04 月 03 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：高博文 报 证书编号：S1160521080001 告 证券分析师：陈子怡  公司发布2023年全年业绩公告，经营业绩稳步增长。2023年公司实 证书编号：S1160522070002 现营业收入824.3亿元，同比增长0.4%;实现归母净利润4.48亿元， 联系人：刘雪莹 同比增长 41.7%；实现经营活动现金流净额 4.71 亿元，同比增长 电话：021-23586475 80.1%。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote]  向上加强头部品牌战略合作，提升供应链掌控能力。2023年公司交易 11.33% 业务收入 824.33 亿元，同比增长 0.5%。丰富各行业头 ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 汇通达网络（09878.HK） 2023 年业绩点评：主动优化业务结构，利润 2024 年 04月 03日 率有所提升 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 阳靖 营业总收入（百万元） 80,355 82,433 85,039 89,217 95,078 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 同比 22.19% 2.59% 3.16% 4.91% 6.57% 归母净利润（百万元） 287.25 448.28 604.68 783.42 981.25 股价走势 同比 182.10% 56.06% 34.89% 29.56% 25.25% 汇通达网络 恒生指数 EPS-最新摊薄（元/股） 0.51 0.80 1.07 1.39 1.74 9% P/E（现价&最新摊薄） 56.13 35.96 26.66 20.58 16.43 5% ...