医药生物行业周报：持续聚集高增长方向

证 券 研 究 报 告 行业周报 持续聚集高增长方向 医药行业周报 投资评级： 推荐 （维持） 报告日期： 2024年04月08日 分析师：胡博新 ◼ SAC编号：S1050522120002 ◼ 医 药 行 业 观 点 1. 关注新变化，持续聚焦高增长方向 进入4月份，业绩预告和一季报陆续发布，延续高增长的方向逐步明确。从已发布业绩预告和医药行业运行趋势来看， 同期基数影响依然存在，1季度零售和医院端均面临增长压力，医药行业的机遇更多在于结构性增量。长期来看，新技 术应用、治疗技术新突破、中国创新模式驱动切换等多重因素结合，中国医药产业总会寻找到持续突破的方向，我们认 为不必对医药过于悲观。经过2021-2023年的调整切换，行业也持续积累了新变化，如降糖减重、呼吸道检测、仿制药 CRO、中药注射剂、骨科肌肉镇痛外用药物等细分领域出现了高增长，其增速也有望在1季度延续。部分领域市场可以 从全球创新趋势中寻找线索，如GLP-1RA等，但国内趋势并不和海外完全一致，如中药注射剂在2023年因为医保部分 放开，销售显著恢复，再比如国内GLP-1RA，目前国内企业兑现业绩增量主要是上游原料药。2023年新技术在医疗 ...