宏观经济研究周报：国内制造业PMI回升，美国核心PCE回落

相关报告 3 经济金融高频数据周报（03.11-03.15）2024- 03-19 国内制造业 PMI 回升，美国核心 PCE 回落 宏观经济研究周报（03.25-03.29）) 本周观点：国内方面，根据国家统计局消息，受低基数影响，按可比 口径计算，1-2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 9140.6 亿 元，同比增长 10.2%。分企业来看，私企恢复好于国企，其中国有控 股、股份制、外商及港澳台投资、私营企业规模以上工业企业利润分 别增长 0.5%、5.3%、31.2%、12.7%。分环节来看，中下游环节恢复好 于上游，上游采矿业同比下降 21.1%，但中游制造业同比增长 17.4%。 从驱动力来看，煤炭等资源品价格走弱是上游利润下滑的主因，而1- 2月出口增速超预期是中游制造业利润回升主要推动力，春节消费旺 季则是下游消费利润回升驱动力。总体来看，出口型制造业、TMT行 业景气度较高、持续性强，可挖掘相关板块机会。资源品价格主要观 察煤价走势，短期有一定压力，中期看国家政策。下游消费环节有回 落压力，不宜期待过高。受春节后企业加快复工复产、稳增长政策落 地显效以及出口需求回暖等因素支撑，3 月份 ...