2023年报点评：营收规模承压，Q4毛利率改善

证 券 研 究 报 告 北鼎股份（300824）2023 年报点评 推荐（维持） 营收规模承压，Q4 毛利率改善 目标价：10 元 当前价：7.80 元 事项： 公司发布 2023 年报，23 年公司实现营业总收入 6.7 亿元，同比-17.3%；实现 归母净利润 0.7 亿元，同比+51.9%。其中 23Q4 实现营收 1.9 亿元，同比-28.4%； 实现归母净利润 0.2 亿元，同比-6.2%。 评论： 23 年营收规模暂时承压，抖音渠道增长亮眼。23 年公司实现营业总收入 6.7 亿元，同比-17.3%，受国内小家电市场需求疲弱影响、23 年公司整体营收规模 短暂承压。内销市场，公司营收规模同比下滑 15.5%，主要系线上天猫、京东 等传统渠道下滑影响，23 年天猫、京东同比分别下滑 30.2%、27.8%，新兴渠 道中抖音渠道表现亮眼，23 年营收同比+32.3%，占国内收入比例达到 6.9%。 外销方面，自主品牌海外业务受经营策略转变暂时承压，23 年营收同比下滑 64.7%。代工业务 23 年营收规模同比+9.2%，占公司整体收入比例为 20.6%。 海外渠道调整及资源整合虽带来短期收入端压力， ...