跟踪报告之五：订单逐步复苏，产品放量贡献增量

2024 年 4 月 8 日 公司研究 订单逐步复苏，产品放量贡献增量 ——中颖电子（300327.SZ）跟踪报告之五 智能家电+手机订单复苏，高存货有望逐步消化：公司主要产品线为工规级的微 控制芯片及 AMOLED 显示驱动芯片，其中 2023 年 AMOLED 显示驱动芯片的销 售额下滑超过 30%，其他产品线的下滑幅度相对较小。2023 年由于客户库存水 位较高，导致上半年订单较少，下半年逐步回暖。随着终端生产商的芯片库存周 期逐步结束，整体芯片产业有望迎来需求复苏。在智能家电芯片市场，客户海外 订单自 23Q4 起复苏。此外，应用于手机的锂电池管理芯片于 23Q4 出现旺季效 应，AI 计算机和 AI 手机带动的换机需求有望为锂电池电源管理芯片带来增量， AMOLED 显示屏驱动芯片需求也将增加。公司 2023 年存货处于相对高位，截至 23 年末，公司存货为 7.10 亿元，较 22 年末增长 1.53 亿元，但较 23Q3 已初见 下滑。随着公司供应链管理策略的实施，存货水平有望在 2024 年进一步下滑。 买入（维持） 021-52523813 huangxiaoqian@ebscn.com 要 ...