内循环亮眼，盈利超预期

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月09日 快手-W（01024.HK） 内循环亮眼，盈利超预期 2023Q4 费用率持续优化，利润再超预期。快手 2023Q4 实现收入 326 亿元， 买入（维持） yoy+15%。其中 ，广告 / 直播/ 电商 及其他收入 182/100/43 亿元， 股票信息 yoy+21%/+0%/+36%。公司Q4 毛利率 53.1%，yoy+7.6pct。公司 Q4 销售、管 理、研发费用率分别为 31.3%/2.3%/10.1%，yoy-3.1/-1.3/-2.1pct。公司 Q4 经调 行业 互联网软件与服务 整净利43.6亿元，经调整净利率13.4%、yoy+13.6pct，超市场预期。Q4快手DAU、 前次评级 买入 MAU为3.825/7.004亿，yoy+4.5%/9.4%。Q4日活用户日均使用时长124.5分钟。 4月8日收盘价(港元) 49.65 2023全年收入1135亿元，yoy+20.5%。经调整净利102.7亿元，同比扭亏为盈。 总市值(百万港元) 215,649.12 总股本(百万股) 4,343.39 电商：买家数持续增长，泛货架、短视频场 ...