浦银国际研究 公司研究|医药行业线仍未有明确指引，下调至“持有”评级

浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 荣昌生物（9995.HK）：泰它西普出海时间 阳景 浦 线仍未有明确指引，下调至“持有”评级 首席医药分析师 银 Jing_yang@spdbi.com 国 (852) 2808 6434 2024 年公司收入指引为销售收入同比增长 50%以上。考虑到国际化三 际 期第二阶段消耗资金量较大，我们预测目前公司资金计划可支撑约3年 胡泽宇 CFA 运营。目前公司仍未有明确泰它西普出海时间线指引及国际三期第一 医药分析师 阶段数据读出指引。维持目标价33港元，但下调至“持有”评级，在 ryan_hu@spdbi.com 尚未有明确出海前景下，我们认为目前股价已反弹至合理估值水平。 (852) 2808 6446 ● 2023 年业绩符合之前公布的业绩快报：2023年公司实现收入 10.8亿 元（+40.2% YoY），其中产品销售为 10.5 亿元（+42.1% YoY）；归母净亏 2024年4月8日 损为15.1 亿元（+51.3% YoY），整体业绩与之前公布的业绩预告基本一 公 致。产品销售毛利率进一步上升至 75.9% （+ 12.4 ppts YoY），主要受 司 两 ...