啤酒高端化稳步向前，白酒重塑成效显著

华润啤酒（291） 更新报告 买入 2024年4月9日 啤酒高端化稳步向前，白酒 重塑成效显著  23FY 业绩表现稳健，派息率提升超预期： 23FY 营业额共计 389.3 亿元，同比 黎航荣 +10%。EBIT 共计录得 69.6 元，低基数税率影响下同比+33%，EBIT 率为 17.9%， 同比+3.1pct。期内公司股东应占溢利共计 51.5 亿元，同比+19%，归母净利润率 wayne.li@firstshanghai.com.hk 13.2%，同比+0.9pct。公司拟派末期股息每股人民币 0.349 元，以及集团三十周 852 2522 2101 年特别股息每股人民币0.300元，全年派息率合计达59%，同比大幅+19pct。  啤酒高端化战略目标坚定：23FY公司啤酒业务共计录得营业额368.7亿元，同比 主要数据 +5%。其中销量实现 11.15 百万千升，同比基本持平，平均销售单价为每千升人 行业 啤酒/消费 民币 3,306 元，同比+4%，营业额及销售单价提高主要由结构升级所致。23FY 次 高端及以上产品销量为 2.5 百万千升，同比+18.9%，占整体销量比重为 22.4%， ...