两镇客流逐步恢复，各板块业务弹性可期

社会服务 各业务板块全面回暖，盈利能力较 19 年有所优化。23 年旅游产品服务实现营收 12.32 亿 元，同比增长 178.99%，毛利率为 12.95%，同比 19 年+4.78pct。主要得益于 23 年公 司旅行社业务聚焦年轻化家庭亲子游、研学、康养等细分赛道，丰富目的地签证+机票+ 酒店产品等措施。23 年公司整合营销服务实现营收 21.8 亿元，同比增长 108.29%，恢复 至 19 年同期的 81.61%，毛利率为 21.43%，同比 19 年+1.18pct。主要得益于中青博联 继续深耕原有业务，加快推进智慧会展及数字营销板块产品更新迭代，以及不断拓展自主 IP 新业务。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|-------|------------------|--------|----------------|--------| | 百万元，百万股 | 2022A | 财务摘要 \n2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入 | 6,417 ...