春糖白酒反馈：动销表现平稳，酒企经营务实

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 白酒 ＃title＃ 动销表现平稳，酒企经营务实 ＃ ——春糖白酒反馈 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ (维持) investSuggestion C hange＃＃ createTime1＃ 2024年 3月 19日 行 业 重点公司 投资要点 跟 ＃summary＃ 重点公司 评级 春糖反馈白酒动销表现平稳，库存良性、价盘有所转好 踪 贵州茅台 买入 ⚫ 春节旺季动销表现好于市场悲观预期，节后进入相对淡季、动销回落至 报 五粮液 买入 往年正常节奏。分场景来看，春节期间大众聚饮、走亲访友表现强劲， 告 泸州老窖 增持 商务、宴席节后亦有所恢复；分价位来看，春节期间千元价格带、100- 山西汾酒 增持 300 元价格带动销更优，次高端价格带有所分化，节后以去库挺价为 今世缘 增持 主，当前主流酒企库存良性、价盘有所转好。 古井贡酒 增持 产业层面预期不高、趋势清晰，有望呈现酒业再平稳 迎驾贡酒 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ⚫ 从品类的角度来看，我们观察到部分白酒展厅清香型品牌相比往年明显 ＃ 相关rel 报ate 告dR epor ...