成本管控到位，收入端有待国际客运恢复

公 司 研 究 分析师：曹奕丰 021-25102904 caoyf_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480519050005 北京首都机场股份（00694.HK）：成本 管控到位，收入端有待国际客运恢复 事件：2023 年公司实现营收 45.59 亿元，同比增长 104.3%，其中航空性收入 20.97 亿元，同比增长 195.0%，非航收入 24.62 亿元，同比增长 61.9%。公 司税后净亏损为 16.97 亿元，较去年同期的 35.27 亿元减少 51.9%。 吞吐量回升带动航空与非航收入增长：23 年公司旅客吞吐量为 5288 万人次， 相当于 19 年同期的 53.0%，其中国内航线（不含港澳台）4520 万人次，同比 增长 269.0%，相当于 19 年同期的 62.7%，国际航线 618 万人次，同比增长 2359.6%，相当于 19 年同期的 25.8%。考虑到大兴机场的分流影响，我们认 为首都机场的国内旅客吞吐量已经得到了较好的恢复，后续增速会明显放缓。 今年 1-2 月，首都机场国际旅客量分别相当于 19 年同期的 43.4%和 49.5%， 因此预计今年国际吞吐量 ...