2023年年报点评：内销量利承压，海外出口大幅增长

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 09 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：20.27 元 欧 科 亿（688308）机械设备 目标价：25.40 元（6 个月） 规模效应不足，期间费用率提升，净利率明显承压。2023年期间费用率为14.3%， 同比增加 2.9 个百分点，其中研发、销售费用率分别同比增加 1.2、2.0 个百分 点；Q4单季度为 23.6%，同比增加 13.4个百分点，环比增加 12.4个百分点， 同比增加主要系销售、研发费用率同比分别增加 6.0、8.3个百分点。2023年公 司净利率为 16.2%，同比减少 6.8个百分点；Q4单季度为 2.9%，同比减少 18.1 个百分点，环比减少 15.9 个百分点。 [Table_Summary] 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 10.3 亿元，同比下降 2.7%； 归母净利润为 1.7亿元，同比下降 31.4%。Q4单季度来看，实现营收 2.2亿元， 同比下降 13.3%，环比下降 18.4%；归母净利润为 0.06亿元，同比下降 88.0%， 环比下降 87.4%。 ...