内生外延驱动成长，高比例分红保障高股息率持续

动力煤 兖矿能源（600188.SH） 买入-A(维持) 内生外延驱动成长，高比例分红保障高股息率持续 2024年4月10日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2023年年度报告：报告期内公司实现营业收入1500.25亿元， 同比-33.31%；归母净利润 201.40亿元，同比-39.62%；扣非后归母净利润 185.91亿元，同比-38.61%；经营活动净现金流量161.68亿元，同比-72.56%； 基本每股收益为2.74元，同比-39.78%；加权平均ROE为21.91%，同比减 少17.57个百分点。 事件点评  商品煤产量恢复实现增长；年度吨煤售价回落，毛利率降低。公司2023 市场数据：2024年4月9日 年自产商品煤 13210.7万吨，同比+0.61%；销量 12702.4万吨，同比变化 收盘价（元）： 24.39 -6.21%。产量实现增长主要原因是收购母公司旗下鲁西矿业和新疆能化实现 年内最高/最低（元）： 35.88/16.49 并表，同时，兖煤澳洲和兖煤国际生产条件改善，分别实现商品煤产量增长 流通A股/总股本（亿）： 45.29/74.39 13.51 ...