美国经济：CPI连续超预期降低6月降息概率

2024 年 4 月 11 日 美国经济 由于能源和核心服务价格持续反弹，3 月 CPI 和核心 CPI 环比增速连续三个月高 于市场预期，CPI 同比增速延续回升。房价和房贷利率回升令部分购房者转向租 房市场，独栋住宅房租增速仍然过快，制约房租通胀回落。但近期利率回升将逐 渐抑制房价涨幅，且新房待售数已升至新高，预计独栋住宅租金涨幅将温和回 落。通胀数据公布后，2 年国债收益率最高上升近 30BP 至 4.96%，10 年国债收 益率上升近 15BP 至 4.5%，收益率曲线倒挂程度扩大；美元指数走强，美股走 弱。货币市场预期 6 月美联储降息概率从超 55%下降至 18%，全年下降 40BP。 近期火热的通胀数据可能使美联储重新思考利率限制性不足的风险，6 月降息概 率和年内降息幅度将大幅下降。预计首次降息时间可能推迟至 9 月，全年降息幅 度 50 个基点左右。由于通胀持续超预期，我们将年末 10 年国债收益率的预测从 3.8%上调至 4%。新公布会议纪要显示多数票委认为将很快开始缩减 QT 规模至 目前的一半，预计联储将在 6 月开始将每月国债 QT 上限减半至 300 亿美金，同 时维持 MBS 每 ...