2023年年报点评：化药、疫苗承压，景气回复将带动业绩修复

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 10 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：8.89 元 中牧股份（600195）农林牧渔 目标价：11.21 元（6 个月） [Table_Summary 业绩总结：公司] 发布 2023年年度报告，公司 2023年实现营收 54.06亿元，同 比-8.24%，实现归母净利润 4.03 亿元，同比-26.73%。其中，2023Q4 实现营 收实现营收12.47亿元，同比-29.37%；实现归母净利润0.06亿元，同比-95.93%； 实现扣非后归母净利润-0.37亿元，同比-199.72%。 2024 年业绩修复可期。作为老牌央企，在行业景气恢复等带动下，公司 2024 年业绩有望触底反弹。展望 2024年，随着养殖端产能持续去化，周期反转或带 动动保板块量价齐升，叠加管理改善，公司深亏的安达工厂、乾元浩工厂以及 利润大幅下滑的胜利生物预估将有较大的改善。此外，公司收购成都中牧填补 在兽用针剂业务的空白，进一步丰富公司产品线。公司深度绑定集团客户，联 合牧原药苗业务再扩张。中牧牧原预估 24年年中或可投产，带动下半年销 ...