3月通胀数据点评：季节性扰动过后：食品与服务价格有望再回升

证券研究报告 | 宏观点评 相关研究 CPI：3 月 CPI 同比上升 0.1%，涨幅大幅回落；环比下降 1.0%，结束连续三个月 的环比上升。3 月 CPI 同比 0.1%，前值 0.7%，环比-1.0%，前值 1.0%。具体来 看，食品项同比-2.7%，前值-0.9%；非食品项同比 0.7%，前值 1.1%；消费品项 同比-0.4%，前值-0.1%；服务项同比 0.8%，前值 1.9%。环比方面，食品项环比3.2%，前值 3.3%；非食品项环比-0.5%，前值 0.5%；消费品项环比-0.9%，前值 1.1%；服务项环比-1.1%，前值 1.0%。扣除食品和能源的核心 CPI 同比 0.6%，前 值 1.2%，环比-0.6%，前值 0.5%。 猪肉方面，CPI 猪肉项同比由 2 月的上涨 0.2%转为下跌 2.4%，环比由 2 月的上 涨 7.2%转为下跌 6.7%。春节过后猪肉价格季节性回落，3 月猪肉价格同环比由升 转降。从供给端来看，截止 2 月，能繁母猪存栏连续第 8 个月下降，供给去化持续 推进，但存栏量仍在 4000 万头以上，猪肉平均批发价后续或仍在 20-21 元/公斤 之间波动，但考虑到 ...