业绩短期承压，新兴市场开拓驱动长期成长

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 04 月 12 日 江海股份(002484.SZ) 业绩短期承压，新兴市场开拓驱动长期 成长 事件：4 月 11 日公司发布 2023 年报，2023 年实现收入 48.45 亿 元，同比增长 7.15%；实现归母净利润 7.07 亿元，同比增长 6.93%； 实现扣非归母净利润 6.56 亿元，同比增长 2.89%。以 849,953,221 股为基数，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.6 元（含税）， 对应现金分红金额约 2.21 亿元（含税）。 需求不足叠加降价压力，业绩短期承压： 在行业景气度受宏观经济影响、需求不足、内卷加剧的背景下，2023 年公司收入及业绩仍实现一定增长；全年毛利率 26.08%，净利率 14.66%，同比保持稳定。23H2 以来量价两端承压情况进一步加剧， 23Q4 收入及业绩同环比均有所下滑。展望未来，我们认为公司作为 全球少数几家同时布局三大电容、并拥有最齐全品种及最完整产业链 的企业，近年来积极研发新产品与核心材料、开拓新市场及新客户、 推进降本增效与节能措施，并已逐步取得一定成效，长期稳健发 ...