美国3月非农点评：就业延续强势，降息再推后

证券研究报告 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 核心观点： 粘性服务业和建筑业就业超预期上升可能是关键。3 月服务业新增就业 19.0 万人同前，其中医疗保健新增就业保持较高水平（+8.8 万），为最大 拉动项。休闲酒店业新增就业延续上涨势头，3 月新增 4.9 万，为第二拉 动项。3 月商品业新增就业超预期，新增 4.2 万，前值 1.7 万。其中建筑 业就业较上月明显回温，3 月新增 3.9 万人，前值 2.6 万，为商品业就业 主力。采矿和伐木业、制造业均小幅回升。 风险提示：美国通胀粘性超预期，美联储货币政策紧缩超预期。 2 月金融数据点评：社融增速回落，宽信 用有待观察 2024.03.12 2024.03.06 宏观经济点评 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观经济点评 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 1. 美国 3 月就业市场表现持续超预期 图1 2024 年 3 月美国非农就业数据公布同时修正前 2 个月数据 资料来源：BLS，联储证券研究院 0 100 200 300 400 500 600 最终数据 初次公布 彭博一致预期 最新修订 美国 ...