国内观察：2024年3月金融数据：企业仍然强于居民

总 量 研 究 宏 观 简 评 [企业仍然强于居民 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年3月金融数据 ➢ 事件：4月12日，央行发布2024年3月金融数据。3月M2同比8.3%，前值8.7%， M1同比 1.1%，前值1.2%。新增人民币贷款3.09万亿元，同比少增8000亿元。社会融资规模增量 4.87万亿元，同比少增5142亿元。社融存量增速为8.7%，前值9.0%。 ➢ M2增速回落，M1增速仍处低位。M2增速回落，基数虽然有所下降但总体仍在高位 （12.7%），此外贷款总体弱于去年，以及财政投放速度慢于去年可能也有影响。3月居民 存款、企业存款同比少增，财政存款同比少减。M1增速仍然维持低位运行，M2回落下剪 刀差有所收窄，但仍在历史高位，经济活力仍需改善。 ➢ 剔除高基数后，企业贷款表现仍然偏强。从绝对额的角度，央行主管《金融时报》发文指 出去年一季度银行"开门红"冲高较多，对后三个季度造成透支，去年下半年以来，央行 注重引导金融机构加强信贷均衡投放。3月当月人民币贷款中各分项除票据融资外，绝对 规模均弱于去年同期，即使是票据融资也是净减少，对应的是同比少减。但考虑到去年的 提前 ...