四月和五月成长可能仍有机会占优

投资要点 相关报告 定期报告 周度聚焦:四月和五月成长可能仍有机会占优 图 1:2010-2023年4月、5月、4-5月成长和价值行业表现 (二) 历年 4-5 月成长行业出现超额收益的推动力 图 2: 2010 年以来 TMT、医药和新能源行业在 4-5 月期间相对沪深 300 超额收益一览 (2) 流动性宽松对成长行情也有一定影响。一是流动性宽松对成长行情有一定支撑，如: 2012 年央行降准、2015 年央行降准且调降 LPR、2020 年央行调降 LPR、MLF，此外 2014 和 2023 年期间 DR007 分位数均下行（2005 年起，下同 )，多数成长行业获得超额收益 。二是流动 性收紧可能压制成长表现,如：2011年央行升准,DR007 历史分位数也在上升,流动性紧缩不 境下 TMT、医药和新能源板块表现均较大盘偏弱。 定期报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------|------------------------------------------------------------------------- ...