2023年报及2024年一季报点评报告：2024Q1业绩同比高增，多元布局驱动成长

事件: 最近一年走势 2024 年 4 月 11 日，密尔克卫发布 2023 年年报及 2024 年一季报： 2023 年公司实现营收 97.5 亿元，同比-15.8%；归母净利润 4.3 亿元， 同比-28.7%；扣非归母净利润 4.1 亿元，同比-29.7%；其中， 2024Q1 公司实现营收 29.0 亿元，同比+23.3%；归母净利润 1.5 亿元， 同比+40.6%；扣非归母净利润 1.4 亿元，同比+37.7%。 相对沪深 300 表现 2024/04/12 投资要点: 2024Q1 收入重归增长，增速修复趋势有望延续 近一月换手（%） 1.56 2023 年公司毛利率同比+0.5pct 至 11.8%，其中 2023Q4 毛利率同 比+0.4pct 至 12.0%，主要由分销业务结构优化带动，2023 年分销 毛利率同比+3.3 pct 至 6.4%。2024Q1 公司毛利率同比+0.4pct 至 11.6%，延续提升趋势。费率方面，2024Q1 期间费率同比/环比 -1.3pct/-4.8pct 至 4.6%，其中管理费率同比/环比-0.9pct/-2.8pct 至 1.9%，财务费率-0.3 ...