江海股份：23年业绩平稳增长，布局新能源、AI领域未来可期

江海股份（002484.SZ）/电子 证券研究报告/公司点评 2024 年 4 月 12 日 投资要点 事件概述 1）铝电解电容：23年实现营收39.7亿元，同比增长10.8%，毛利率27.65%，同比下降0.22pct， 铝电解电容受益于新能源领域实现了稳健增长，同时 MLPC 等作为 AI 服务器关键元器件之 一，技术性能工艺已取得突破，随着 AI 的迅速增长，必将成为铝电解电容器未来重要的增 长极。2）薄膜电容：23 年实现营收 4.56 亿元，同比增长 40.66%，毛利率 18.23%，同比下 降 2.32pct，公司薄膜电容器目前在消费类电子和工业类装备进入大批应用阶段，而且在新 能源、电动汽车、军工等领域开始批量交付，业绩拐点已形成，进入快速成长期。3）超级 电容：23 年实现营收 2.21 亿元，同比下降 27.87%，毛利率 16.3%，同比减少 6.84pct，超 级电容 23 年收入有所下滑主要系下游需求转弱，目前公司超级电容器特别是锂离子超级电 容器获得国内外多个领域的著名企业的认可，在车辆、医疗仪器、新能源、电网、智能三 表、AGV、港口机械已进入批量应用阶段，在发电侧和用户侧调频以 ...